Nyheder

Fusion mellem Delta og United Airlines kan være ønsketænkning trods samtaler mellem hovedrederier, siger kilder

0000000_1199396023
0000000_1199396023
Skrevet af editor

(TVLW) - Selvom mange inden for luftfartsbranchen mener, at stjernerne har tilpasset sig, så hovedlinjekonsolidering kan forekomme, fortalte branchekilder dealReporter, at en sammenkobling af Delta Air Lines og United Airlines muligvis ikke kunne realiseres på trods af drøftelser mellem luftfartsselskaberne.

Print Friendly, PDF & Email

(TVLW) - Selvom mange inden for luftfartsbranchen mener, at stjernerne har tilpasset sig, så hovedlinjekonsolidering kan forekomme, fortalte branchekilder dealReporter, at en sammenkobling af Delta Air Lines og United Airlines muligvis ikke kunne realiseres på trods af drøftelser mellem luftfartsselskaberne.

Delta og United har været i spidsen for konsolideringsforhandlinger siden 14. november, da Pardus Capital Management - en af ​​de største selskaber i hedgefonde i begge luftfartsselskaber - pressede Delta til at undersøge en fusion med United. Begge luftfartsselskaber tilbageviste offentligheden ideen om seriøse samtaler mellem dem, men markedssnak knyttet til konsolidering gennemsyrede.

En kilde, der er fortrolig med den potentielle konsolideringsbølge, udelukkede ikke muligheden for en binding mellem Delta og et andet luftfartsselskab eller United og et andet luftfartsselskab. "Hvem skal sige, at det er Delta og United?" han sagde.

Desuden advarede en industribankmand om, at dette måske ikke var den bedste strategiske kombination og blandt de sværeste at realisere, fordi Delta og United henholdsvis er de næststørste og tredjestørste luftfartsselskaber i USA.

Ifølge den kendte kilde antages det, at Northwest arbejder med Morgan Stanley, United med Goldman Sachs, Delta med Merrill Lynch og Greenhill, og American Airlines med Rothschild.

De største luftfartsselskaber er forbundet med bankfolk for at reagere på enhver konsolidering, sagde kilden velkendt og en branche kilde. ”De forsøger at finde ud af de forskellige scenarier om, hvem de foretrækker, og hvem andre foretrækker,” sagde brankkilden og tilføjede, at dette er sket før i flyverdenen. ”Jeg kan ikke se noget denne gang, der adskiller sig fra sidste gang,” sagde han.

På trods af stigende oliepriser sagde kilden, at han mente, at luftfartsindustrien klarer sig godt, effektivt fylder sæder og opkræver relativt høje priser. Han stillede spørgsmålstegn ved, om det ville være fornuftigt at forstyrre det varme marked med en fusion kun for at bekymre sig om, hvem der skulle lede den nye enhed, hvor den ville være placeret, og hvordan pilotlisterne ville blive meldt. ”Jeg satser mod [konsolidering]” sagde kilden, skønt han indrømmede, at det kommende skifte af administration sandsynligvis ville drive en høj følelse af haster og kunne anspore nogle bevægelser mod konsolidering.

Ifølge en antitrustadvokat med erfaring inden for luftfartssektoren forekommer der næsten ingen ændringer i antitrustdivisionens analyse af flyselskabssammenslutninger fra administration til administration. Advokaten sagde, at det er medarbejderne i TEA-sektionen (transport, energi og landbrug), der kalder skuddene på flyselskabssammenslutninger.

Hvad angår citerende stigende oliepriser som en grund til at fusionere hovedlinjer, sagde advokaten, at der ville være lidt brændstofeffektivitet at opnå ved en fusion, hvis der blev brugt bedre og mindre gasbrusende fly, og to kombinerede hovedlinjer ville heller ikke påvirke prisen på brændstof i væsentlig grad . Han bemærkede, at to hovedlinjer ville have svært ved at argumentere for betydelige besparelser på piloter, flyvehjælpere og mekanikere, fordi de fleste omkostninger allerede var blevet presset gennem flyselskabs konkurser. ”Det sparer dig ikke store penge,” sagde han. Hvad der gør disse fusioner sværest at trække er, at indtægterne fra det nye selskab vil stige på bekostning af hævede priser på grund af manglende konkurrence, sagde han.

Branchekilden og advokaten sagde, at det er Uniteds administrerende direktør og formand Glenn Tilton, der er den mest højlydte om at forfølge konsolidering. Selvom industrikilden sagde, at United "er derude og rører tingene op og forsøger at få gjort noget," stillede han spørgsmålstegn ved, om andre hovedrederier ville være lige så interesserede.

Industriens kilde sagde, at han ikke troede, at Delta ville være villig til at tage et sæde bag enhver erhverver med hensyn til hovedkvarter eller ledelse. Richard Anderson, Deltas nye administrerende direktør pr. 1. september, vil sandsynligvis ønske at lede sin egen virksomhed, sagde branche-kilden. Der er ikke mange eksempler, hvor en administrerende direktør, der har været i en virksomhed i så begrænset tid, var villig til at indgå en aftale, bemærkede kilden.

Med hensyn til timing sagde den kendte kilde, at det ville være usandsynligt, at nogen fusion ville blive annonceret inden udgangen af ​​december. I mellemtiden sagde industribankmanden, at han troede, at en meddelelse skulle offentliggøres i 1. kvartal 08 og måske allerede i slutningen af ​​januar. Tidsbegrænsninger er baseret på at skulle afsætte tilstrækkelig tid til, at fusionen kan ryddes under denne administration, sagde bankmanden, mens den kendte kilde bemærkede, at reguleringsvinduet for godkendelse ville lukke omtrent i november 2008.

Hvis der skulle forekomme konsolidering, ville det optimale tidspunkt for at have forfulgt en fusion have været, mens Delta og United var i konkurs, sagde branchekilden og advokaten. En fusion på dette tidspunkt kunne lettere have været realiseret som et forsvar for to svigtende virksomheder, sagde advokaten. Kilden sagde, at det under konkurs sandsynligvis ville have været enklere at tvinge forandringer til fagforeninger, noget der ikke kan gøres i en aftale med en aftale.

I en diskussion om, hvorvidt branchen ville være på vej mod et uundgåeligt parti af konsolidering, sagde en anden branche-bankmand, at der stadig var mange forhindringer på vejen mod sådanne sammenkoblinger. ”Jeg tror, ​​du skal have folk, der ønsker at gøre noget på en måde, der fungerer for dem, og problemet er, at mange mennesker i øjeblikket vil have på sig bukserne i enhver kombination,” sagde han.

Lufthansas køb af en aktie på 19% i det amerikanske diskonteringsselskab JetBlue den 13. december var et strategisk skridt fra Lufthansas side, hvis Delta og United lykkedes at fusionere, sagde den kendte kilde, branchekilden og den anden bankmand. Fordi Lufthansa og United er medlemmer af den samme luftfartsalliance, nemlig Star, ville det at gøre en andel i JetBlue gøre det mere tiltalende at arbejde med Lufthansa, fordi JetBlue ville blive en del af Star, sagde brankkilden. Men hvis Delta og United skulle fusionere og flytte til SkyTeam, Delta's luftfartsalliance, sagde branchekilden, at den nye andel i JetBlue ville give Lufthansa mulighed for at have et separat greb på det amerikanske marked.

Med hensyn til, om en luftfartsfusion ville forårsage en dominoeffekt for American Airlines, sagde kilden, at han ikke troede, at amerikansk ville være villig til at overgive kontrollen med sit selskab til enhver erhverver. Kilden sagde imidlertid, at han troede, at Northwest ville være villig til at sælge og give afkald på kontrollen, men kun til en høj nok pris. På trods af at det var 20% kontrolleret af Northwest, kunne Continental sandsynligvis være åben for en transaktion, sagde kilden og noterede sig den økonomiske redskab hos sin administrerende direktør og formand, Lawrence Kellner.

ft.com

Print Friendly, PDF & Email

Om forfatteren

editor

Chefredaktør er Linda Hohnholz.