Aeroflot-investor sat i spin efter Kreml-planen

Aeroflot, det russiske flyselskab, går en ubehagelig fremtid i møde, da dets majoritetsaktionær, staten, ser ud til at have til hensigt at genoplive resten af ​​landets kæmpende luftfartssektor ved at skabe en

Aeroflot, det russiske flyselskab, går en ubehagelig fremtid i møde, da dets majoritetsaktionær, staten, ser ud til at have til hensigt at genoplive resten af ​​landets kæmpende luftfartssektor ved at skabe endnu et nationalt luftfartsselskab.

Truslen om en anden national mester ligger ubehageligt hos Alexander Lebedev, den russiske oligark og den største private aktionær i Aeroflot, som er ved at lære, hvor grusom luftfartssektoren kan være.

"Flyindustrien er en af ​​de mest risikable, mest urentable industrier i verden. Jeg ved ikke, hvorfor nogen gør dette,” har han sagt.

Private ejere og aktionærer i den russiske luftfartsindustri, såsom hr. Lebedev, er i problemer. Mange private virksomheder er gået konkurs af kombinationen af ​​den høje pris på flybrændstof denne sommer og manglende kredit i de seneste måneder.

Hr. Lebedev og andre har givet tilsagn om aktiebesiddelser som sikkerhed for lån og står over for margin calls, efterhånden som aktiemarkedet dykker.

Industriens fremtid hænger i en balance, og som i andre urolige sektorer af den russiske økonomi er Kreml den eneste aktør med penge og magt til at bestemme vindere og tabere.

I stedet for at redde de privatdrevne flyselskaber, har Kreml aggressivt gået ind for en plan om at folde svigtende private aktiver ind i et statsligt luftfartsselskab, Rosavia, som forventes at blive kontrolleret af en regeringsbureaukrat tæt på Vladimir Putin, premierministeren.

Uroen i Ruslands luftfartsindustri følges nøje i andre sektorer. Det er den første industri, men sandsynligvis ikke den sidste, der står over for omfattende konkurs og tvungen konsolidering af regeringen.

Rosavia eksisterer endnu ikke som en juridisk enhed og har ingen hjemmeside eller pressetalsmand. Selv dens navn ser ud til at være uafklaret. Det blev identificeret i pressen som "Russian Airlines", indtil Aeroflot protesterede.

Mens Rosavia bliver dannet, vil aktiverne blive forvaltet af Russian Technologies, eller Rostechnologia, et statsholdingselskab med fokus på forsvarsaktiver, ledet af Sergei Chemezov, en nær Putin-allieret fra de dage, hvor begge mænd var KGB-officerer. Disse aktiver omfatter mere end 100 fly fra 11 statslige og private flyselskaber, herunder konkursramte regionale luftfartsselskaber KrasAir, Domodedovo Airlines, Samara Airlines og Atlant-Soyuz Airlines.

"Flyindustrien er en af ​​de industrier, der er mest berørt af finanskrisen," sagde Natalia Sorokina, en luftfartsindustrianalytiker hos Uralsib, Moskvas investeringsbank.

Ifølge russiske medier vil Rosavia, når den først er dannet, være 51 procent ejet af Russian Technologies. De øvrige 49 procent kan kontrolleres af Moskvas bystyre ledet af borgmester Yuri Luzhkov, som også er tæt på Kreml. Men fru Sorokina advarede om, at det var muligt, at aktiestrukturen ville ændre sig.

Hr. Chemezov og hr. Luzhkov ser ud til også at have rettet sig mod Aeroflot. I november bad begge mænd Ruslands regering om at fjerne en af ​​Aeroflots vigtigste indtægtsstrømme: gebyrerne betalt af udenlandske flyselskaber til den russiske regering for overflyvningsrettigheder.

Disse gebyrer indbringer omkring 300 millioner dollars om året, svarende til Aeroflots samlede overskud i 2007, ifølge hr. Lebedev. Regeringen har indtil videre ikke taget stilling til anmodningen, men usikkerheden har ramt Aeroflots aktiekurs dramatisk.

Hr. Lebedev kæmper for at redde sin andel i flyselskabet, der menes at være så høj som 30 procent, hvilket giver ham mulighed for at blokere for beslutninger fra bestyrelsen.

Men det meste af hans andel - omkring 25 procent af Aeroflot - er pantsat mod et lån på $400 mio. fra Deutsche Bank. Værdien af ​​aktien er faldet 80 procent fra det højeste i år, og han har stået over for en række margin calls, som han indtil videre har betalt af egne midler.

"Jeg har været nødt til at gennemsøge alle mine lommer og fundet nogle penge," sagde hr. Lebedev til Financial Times i sidste uge, efter at have mødt endnu en margin på 23 millioner dollar den foregående weekend. Han frygter, at hvis hans aktiebesiddelse falder til under de 25 procent blokerende ejerandel, vil staten udvande hans ejerskab yderligere ved at udstede nye aktier.

Indtil videre er han blevet nægtet statsstøtte til at redde ham, selvom Kreml har givet tilsagn om 50 milliarder dollars i statsstøtte for at hjælpe andre russiske virksomheder med at opfylde udenlandske kreditforpligtelser.

Andre oligarker med bedre forbindelser til Kreml, såsom Mikhail Fridman fra Alfa Bank og Oleg Deripaska fra Rusal, metalgiganten, har modtaget redningslån på flere milliarder dollar. Hr. Lebedev søger 130 millioner dollars i midler til at betale sine marginopkald.

Han har ofte været en åbenhjertig kritiker af Kreml og ejer Novaya Gazeta, en oppositionsorienteret avis kendt for skarp kritik af regeringen. Men hr. Lebedev afviste at sige, om beslutningen om at nægte ham et statslån var politisk motiveret.

"Det er ikke meget klart, hvordan denne procedure fungerer," sagde han om redningsprocessen.

Om forfatteren

Avatar af Linda Hohnholz

Linda Hohnholz

Chefredaktør for eTurboNews baseret i eTN's hovedkvarter.

Del til...