Dubai beder om seks måneders udsættelse for at betale sine regninger

DUBAI, De Forenede Arabiske Emirater-Bare et år efter, at den globale nedtur afsporede Dubais eksplosive vækst, er byen nu så oversvømmet i gæld, at den beder om seks måneders udsættelse for at betale sine regninger-forårsager et fald på verdensmarkederne torsdag og rejser spørgsmål om Dubais ry som en magnet for internationale investeringer.

Nedfaldet kom hurtigt og blev mærket globalt efter onsdagens erklæring om, at Dubais vigtigste udviklingsmotor, Dubai World, ville bede kreditorer om en "stilstand" ved tilbagebetaling af sin gæld på 60 milliarder dollar indtil mindst maj. Virksomhedens ejendomsarm, Nakheel-hvis projekter omfatter den palmeformede ø i Golfen-bærer hovedparten af ​​pengene til banker, investeringshuse og eksterne udviklingsentreprenører.

I alt er de statsstøttede netværk med tilnavnet Dubai Inc. 80 milliarder dollar i rødt, og emiratet havde brug for en redning tidligere på året fra sin olierige nabo Abu Dhabi, hovedstaden i De Forenede Arabiske Emirater.

Markederne tog nyhederne dårligt - med Dubai -problemer og det fortsatte fald i den amerikanske dollar, der gav investorerne to bekymringer. Dubais tiltag gav anledning til bekymring over gæld i hele Golfregionen. Priserne for at forsikre gæld fra Abu Dhabi, Qatar, Saudi-Arabien og Bahrain steg alle med tocifrede procenter torsdag, ifølge data fra CMA DataVision.

I Europa åbnede FTSE 100, Tysklands DAX og CAC-40 i Frankrig kraftigt lavere. Tidligere i Asien sank Shanghai-indekset 119.19 point eller 3.6 procent i det største fald på en dag siden 31. august. Hongkongs Hang Seng faldt 1.8 procent til 22,210.41.

Wall Street var lukket til Thanksgiving -ferien, og de fleste markeder i Mellemøsten var tavse på grund af en større islamisk fest.

"Dubais standstill-meddelelse ... var vag, og det er fortsat svært at skelne mellem, om opfordringen til stilstand vil være frivillig," hedder det i en erklæring fra Eurasia Group, en forskningsgruppe i Washington, der vurderer politisk og finansiel risiko for udenlandske investorer interesseret i Dubai .

"Hvis det ikke er tilfældet, vil Dubai World gå i misligholdelse, og det vil have mere alvorlige negative konsekvenser for Dubais statsgæld, Dubai World og markedets tillid til UAE generelt," lyder det i erklæringen.

Dubai blev Golfens største kreditkrampeofre for et år siden. Men dens hersker, Sheik Mohammed bin Rashid Al-Maktoum, havde løbende afvist bekymringer over bystatens likviditet og hævder, at den nåede ud i de gode tider.

Da han blev spurgt om gælden, forsikrede han tillidsfuldt journalister i et sjældent møde for to måneder siden om, at "vi har det godt" og "vi er ikke bekymrede" og efterlader detaljer om en genopretningsplan - hvis en sådan plan eksisterer - til alles gæt.

Derefter, tidligere på måneden, bad han Dubais kritikere om at "holde kæft."

"Han skal lave en genopretningsplan, der vil blive respekteret af dem, der ønsker at handle med Dubai," sagde Simon Henderson, en golf- og energispecialist ved Washington Institute for Near East Policy. "Hvis han ikke gør det rigtigt, vil Dubai være et trist sted."

Efter måneders benægtelse af, at den økonomiske nedtur endda rørte den glitrende bystat, viste Dubai-regeringen tidligere på året tegn på at forsøge at håndtere det økonomiske nedfald, der har standset snesevis af projekter og rørt en udvandring af udlandsarbejdere.

I februar indsamlede det 10 milliarder dollar i et hastigt arrangeret obligationssalg til De Forenede Arabiske Emiraters centralbank, der er baseret i Abu Dhabi.

Aftalen - set af mange som Abu Dhabis redning af Dubai - var en del af et obligationsprogram på 20 milliarder dollar for at hjælpe Dubai med at opfylde sine gældsforpligtelser.

Onsdag meddelte Dubai Finance Department, at emiratet hævede yderligere 5 milliarder dollar ved at sælge obligationer - alt taget af to banker kontrolleret af Abu Dhabi.

Abu Dhabis regerende Al Nahyan -familie har været mere konservativ med sine udgifter og investeret olieoverskud i infrastruktur, kultur og statslige institutioner. Under Dubais ejendomsbonanza så Nahyanerne deres prangende nabo køre fremad med udviklingsplaner og turismeplaner, der havde masser af hype, men få detaljer om, hvordan de ville blive trukket ud.

Nogle blev til noget. Den mere end 2,600 meter lange Burj Dubai åbnes efter planen i januar som verdens højeste bygning. Men mange andre projekter, herunder et tårn, der er endnu højere end Burj Dubai og satellitbyer i ørkenen, er stadig kun tegninger.

Stilstanden vil sandsynligvis ikke umiddelbart påvirke CityCenter, et casino-kompleks på 8.5 milliarder dollars, der åbner næste måned i Las Vegas, der er halvt ejet af Dubai World. Et datterselskab og kasinooperatør i Dubai World MGM Mirage blev enige med bankerne i april om fuldt ud at finansiere og afslutte udviklingen af ​​seks tårne, 67 hektar store overdådige feriesteder, ejerlejligheder, et detailcenter og et kasino på Las Vegas Strip.

Stillstandens virkning kan dog mærkes på de berømte Keeneland -fuldblods hesteauktioner nær Lexington, Ky., Hvor Sheik Mohammed er en fremtrædende budgiver.

I sidste uge degraderede Sheik Mohammed flere fremtrædende medlemmer af Dubais virksomhedselite og erstattede dem med medlemmer af den herskende familie, herunder hans to sønner, hvoraf den ene er Mohammeds udpegede arving.

Forretningsmænd, der faldt i unåde, var tæt forbundet med Dubais fænomenale succes. De omfatter chefen for Dubai World, sultan Ahmed bin Sulayem og Mohammed Alabbar, chefen for Emaar Properties, udvikler af Burj Dubai og hundredvis af andre projekter.

"Han forsøger at ryste tingene op," sagde Christopher Davidson, lektor ved Golfen ved Storbritanniens Durham University og forfatter til to bøger om UAE.

Imidlertid tilføjede Davidson, at Mohammeds beslutning om at erstatte dem, der hjalp med at sætte Dubai på verdenskortet med sine slægtninge, måske "læses som en stigning i enevældighed, der ikke ser godt ud internationalt."

Ikke alle er kede af Dubai Inc.s transformation til en familievirksomhed, siger analytikere.

Mohammeds seneste tiltag har måske glædet Abu Dhabi mere end de udenlandske investorer, men det er Abu Dhabi, der stadig har de stærkeste incitamenter til at redde Dubai fra sin økonomiske elendighed.

"Ved at flytte magtbasen tilbage til familien er tingene, som de burde være, hvad angår Abu Dhabi," sagde Mohammed Shakeel, en Dubai-baseret analytiker for Economist Intelligence Unit.

Efter et dyrt eventyr i at gøre tingene på den vestlige måde, er det "at gå tilbage til det grundlæggende" for Dubai, tilføjede Shakeel.

ubai gældsforsinkelse rasler investorer

Ejendomsudvikler Nakheel skulle afbetale næsten 3.5 mia. Dollars i obligationer i december [EPA]

Gældsproblemer i Dubai har rystet investorer og lagt pres på bankaktier rundt om i verden, da frygt vokser for en kreditstandard.

Europæiske aktier faldt til lavpunkter, der ikke er set siden maj, og obligationer sprang torsdag efter, at Dubai annoncerede planer om at omstrukturere gælden til Dubai World, det statsejede konglomerat, der har stået i spidsen for emiratets vækst.

"Dette er en standard i alt andet end navn," sagde Andrew Critchlow, administrerende direktør for Dow Jones Mellemøsten, til Al Jazeera.

”Ingen havde forventet det her. Folk forventede, at Dubai begyndte at kravle ud af sin økonomiske krise og overvinde den nedtur, vi har set globalt. ”

Omkostningerne ved at forsikre Dubais gæld steg torsdag efter regeringens meddelelse.

Dubais femårige credit default swaps-forsikringen mod dens kreditrisiko-steg til næsten 470 basispoint, en stigning på 30 basepunkter ved den foregående session's lukning, sagde CMA Datavision, en London-baseret markedsanalysegruppe.

"Dubai laver slet ingen risikoappetit, og markederne forbliver i en sårbar sindstilstand," sagde Russell Jones, chef for fastindkomst- og valutaforskning i London på RBC Capital Markets, til Bloomberg.com.

"Vi er stadig i et miljø, hvor vi er sårbare over for økonomiske chok af enhver art, og det er en af ​​dem," sagde han.

Gæld 'stilstand'

Regeringen i Dubai sagde onsdag, at den ville bede Dubai World's kreditorer om at acceptere et moratorium på gæld til en værdi af milliarder af dollars.

Dette skridt er en del af en plan om omstrukturering af det statslige selskab og dets ejendomsudvikler datterselskab Nakheel.

"Dubai World har til hensigt at bede alle udbydere af finansiering til Dubai World og Nakheel om at" stå stille "og forlænge løbetider til mindst 30. maj 2010," hedder det i en erklæring fra Dubai Financial Support Fund.

Nakheel, udvikleren af ​​emiratets håndfladeformede øer, skulle betale december 3.5 milliarder dollar i modne islamiske obligationer.

Nakheel er ansvarlig for opførelsen af ​​den kunstige ø Palm Jumeriah [AFP]
Critchlow fortalte Al Jazeera: "Der var tegn på et opsving på ejendomsmarkedet. Handel og turisme begyndte at boble igen.

"Så dette har overrasket hele erhvervslivet og ingen mere end internationale banker, der potentielt taber milliarder her."

John Sfakianakis, cheføkonom i Saudi Fransi bank, sagde: ”Det kan være et skridt at skelne opløsningsmidlet fra mindre solvente virksomheder i et forsøg på at flytte vægten væk fra de mindre udsatte enheder.

"[Men] det dæmper ikke helt markedets bekymringer, men det kan signalere begyndelsen på en omstrukturerings- og omklassificeringsproces."

Dubai har ekstern gæld på omkring $ 80 mia., Hvoraf Dubai World, et af emiratets største holdingselskaber, ejer omkring tre fjerdedele.

Emiratet betragtes nu som den sjette mest sandsynlige regering i verden til at misligholde sine lån, ifølge CMA Datavision, der placerer det lige under Letland og Island.

"Det ser ud til, at Dubai World vil blive brudt fra hinanden," sagde Critchlow. "Det er hovedsageligt to historier - den gode og den dårlige - DP World på den ene side ... og derefter dens andre datterselskaber."

Omstrukturering prioritet

Dubai -regeringen sagde torsdag DP World, en international havneoperatør, og dens gæld ville ikke være en del af omstruktureringen af ​​Dubai World torsdag.

Dubai World havde forsøgt at overtale bankkreditorer til at omstrukturere op til $ 12 mia. Af sine lån.

Virksomheden, der ejer Barneys New York, hyrede et rådgivningsfirma i august for at hjælpe det med at undersøge mulighederne for at forstærke den amerikanske luksuskædes økonomiske stilling.

Emiratet akkumulerede sin gæld, da den ekspanderede inden for bank- og ejendomsbranchen, før den globale finanskrise tørrede tilgængelig finansiering op.

Omstrukturering af sin statsgæld er nu en topprioritet, da regeringen søger at sikre et rebound for sin handels-, turisme- og servicefokuserede økonomi og komme sig efter det voldsomme ejendomsstyrt.